Endesa y Enel ultiman una gran operación corporativa en renovables que supondrá un nuevo rediseño del mapa internacional de la energía verde y un paso decisivo en la integración del grupo español e italiano.
Endesa, controlada por Enel en un 92%, va a unir sus activos de renovables a los que este grupo italiano tiene en España. Esos activos, además, sumarán fuerzas con Enel Green Power, la filial internacional de renovables de Enel, según fuentes del sector.
Con la operación, Endesa logra varios objetivos. Por un lado, vuelve a la primera línea del negocio de las renovables, tras el aparente retroceso que supuso la venta de activos a Acciona el pasado año. Por otro, saca partido a la integración con Enel.
Esta es la operación en la que probablemente más sinergias se van a producir entre Endesa y Enel desde que este grupo se convirtió, a mediados del pasado año, en el único accionista de referencia de la eléctrica española, al adquirir un 25% a Acciona y alcanzar el 92% del capital.
Carrera internacional
Con la fusión de renovables, Endesa y Enel entran de lleno en la carrera internacional de la energía verde, donde se han ido creando nuevos gigantes energéticos, entre ellos, Iberdrola Renovables y Acciona, con los que el tándem hispanoitaliano medirá fuerzas en los diferentes mercados. La integración es relativamente sencilla, aunque supondrá varios pasos.
La guinda final sería la colocación de Enel Green Power en bolsa, en Milán y Madrid. Si no es posible la bolsa, también se baraja una colocación entre inversores institucionales (private placement), siempre con valoraciones que podrían estar entre los 10.000 y los 13.000 millones, según algunos análisis financieros.
Enel y Endesa llevaban tiempo barajando distintas vías para sacar partido a sus activos de renovables. Definitivamente parece que han dado con la fórmula. Enel y Endesa crearán una sociedad nueva a la que cada grupo aportará diversos activos. Enel aportará los que le correspondan en Eufer, sociedad compartida al 50% con Gas Natural.
Enel ya ha entablado contactos con Gas Natural para establecer un acuerdo de segregación en Eufer. Gas Natural está abierta a todas las opciones, incluso la de vender su 50% en Eufer, que cuenta con 900 megavatios instalados (MW).
Endesa, por su parte, aportaría las renovables que aún tiene tras la venta de activos a Acciona. Endesa conserva más de 800 MW de potencia instalada en eólicas. Además, con la reordenación de su capital, y la llegada de Borja Prado Eulate a la presidencia, Endesa ha reactivado sus ambiciones. Tiene en cartera proyectos por 2.000 MW (1.200 MW si se descuentan intereses de socios minoritarios).
La valoración inicial que se ha hecho de los activos que aportaría Endesa a la nueva sociedad sería de unos 2.100 millones de euros. La aportación de activos de Enel por su 50% en Eufer se estima, en principio, en unos 700 millones. Todavía tienen que cerrarse todos los detalles pero, en principio, el grupo Enel tendría en torno al 60% del capital de esa nueva sociedad y Endesa el 40%.